娱乐平台游戏客户端下载 反复磨底 九月金股及市场展望

2020-01-11 11:20:28

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娱乐平台游戏客户端下载,9月6日午间策略

联讯证券:九月金股及市场展望

市场长时间磨底意味系统性风险已经显著降低。市场反复磨底两月期间,仍然夹杂一些外部风险的暴露。但国内宏观政策微调信号明显,7月下旬起国常会、中央政治局、金融委陆续释放重磅信号,稳字当头已经市场上下共识。我们认为经济下行的系统性风险已显著降低,而股票市场经过半年多的集中调整,尤其在底部反复已有较长时间,市场反弹动能积聚。

短期反弹已成一致预期在于外部风险即将落地和市场积极变化。由于市场的反复磨底,反弹预期的各种时间窗口开始并拢。以美国新一轮征税方案即将揭晓为代表的外部风险或在本周落地,压在投资者心头的最后一块大石或成为短期市场的风水岭;而近一两个星期市场的积极变化,比如金融股作为股市压舱石的正面表现,消费股作为补跌品种的缓跌止跌,也在改善投资者的市场情绪。结合外部风险和市场变化的综合考量,一致预期由此形成。

短期市场仍有反复可能。尽管短期反弹已成一致预期,但是一致预期背后,宏观经济、企业盈利等变量短期难有大变,在于政策仅是微调,而非大水漫灌。还需考虑风险事件本身尚未落地,包括新兴市场经济仍然脆弱比如今日阿根廷暴露的救援危机,且下周我国宏观经济即将迎来政策微调后的首次大考,因此市场仍然存在博弈中的反复。

中期向好孕育吃饭行情。相对短期的谨慎乐观,我们对中期市场的看法更为乐观。经济和政策相互制约、经济的系统性风险下降提供市场走好的基本保障;而中央十九届四中全会带给市场的改革预期及其实质内容,或将显著提升市场的风险偏好;伴随养老目标基金、富时罗素指数纳A等长线增量资金入市,市场有望走出底部抬升的中级吃饭行情。

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